印度尼西亚总统佐科·维多多签署了2025年国家预算，这是他离任前的最后行动之一。这份预算值得深入研究，因为尽管它是在佐科威政府期间制定和批准的，但它将由他的继任者普拉博沃·苏比安托实施，这让我们第一次看到了新总统将如何实施财政政策。
普拉博沃去年曾暗示，他希望将经济年增长率提高至8%，并愿意为此实施巨额财政赤字，这令市场感到恐慌。除了在竞选期间广为流传的关于300亿美元免费午餐计划的说法外，还有一些人担心普拉博沃会为了追求破坏预算的项目而放弃财政纪律。
印尼仍然致力于在社会福利方面投入大量资金，比如普拉博沃的儿童营养计划，以及基础设施建设。在Prabowo就职后，政府也进行了重组，设立了许多新的部门和职位，现在所有这些部门和职位都在争夺预算资源。预算能否兼顾普拉博沃的支出重点和扩大政府规模，同时保持赤字可控？简短的回答是，是的。
在仔细阅读2025年预算时，人们注意到的第一件事是，对支出失控的担忧在很大程度上被夸大了。事实上，在最重要的方面，2025年预算与佐科威时代的其他预算保持了很强的连续性。根据法律规定，印尼在某一年的赤字不得超过GDP的3%。2025年的预算预计赤字占GDP的比例为2.53%，远低于法定上限，与佐科维总统任期的大部分时间里的赤字水平非常吻合。
普拉博沃的儿童营养计划正在向前推进，但由于40亿美元的价格标签，它的成本远低于300亿美元，这个数字从一开始就不合理。对于该计划的设计和实施是否有效，存在一些合理的质疑，但考虑到印尼的整体资产负债表状况，在儿童营养方面花费40亿美元不太可能给政府财政带来过度的压力。从规模上看，2025年的总支出已定在2260亿美元左右。
为了给这些新的优先事项腾出空间，其他开支正在削减。很明显，某种形式的燃料补贴改革正在进行中。自疫情爆发以来，政府补贴（包括能源和非能源）的成本急剧上升，预计到2024年将达到194亿美元。2025年的预算预计补贴将下降1.9%，至190亿美元。这仍然是一个相当大的数目，但它表明政府的慷慨不是无限的，政治意愿正在聚集，试图更好地瞄准补贴。如果做得好，这将为其他优先事项腾出资金。
另一个增加支出而不产生巨额赤字的选择是增税。在印尼，一个鲜为人知的故事是，佐科威和财政部长斯里·穆里亚尼推动了几项税收改革，这些改革确实有助于增加收入，支撑国家的财政状况。
作为这些努力的一部分，计划中的增值税上调将于1月1日开始实施，政府预计到2025年，税收收入将增长7%。在最后一刻，增值税上调幅度被下调，对政府收入的影响尚不清楚。然而，印尼的预算规划者在收入预测方面有着相当不错的记录，所以它可能不会产生很大的影响。
在印尼增加支出同时管理赤字的能力方面，重要的不是增值税的增加或儿童营养计划。而是经济必须保持最近每年5%的增长速度。目前，2025年的预算是建立在经济增长率为5%（值得注意的是，不是8%）的假设之上的。只要这样做，印尼应该能够轻松地负担其支出计划，即使它会招致一些新的债务来支付这些计划。
这就是为什么赤字通常以GDP的百分比来衡量，而不是以绝对值来衡量。它们是政府负债能力相对于国民经济产出的函数。随着经济的增长，国家的消费能力也在增长，佐科维给普拉博沃留下了相当不错的印象。采取可能会破坏现状的鲁莽行动（比如在资本市场表示不会看好的情况下突破3%的赤字上限）似乎不大可能。
